来源:经济导报
休市9天的A股,昨日(18日)起开市。去年最后两个月的“龙尾翘起”,令市场对蛇年股市有了更多期许。
号称史上最严厉的IPO核查已棋至中盘,IPO何时重启成为当下关注的焦点。
“暂停IPO,管理层意在完善新股发行制度,但IPO不会一直暂停。”17日,经济导报记者采访多名业内人士后发现,作为资本市场的一个必须环节,重启IPO已是共识。业内普遍认为,证监会上半年重启IPO的可能性较大,但3月前重启的可能性不大。
“由于证监会对IPO企业的筛选,加之市场资金比较宽松和经济基本面渐入佳境,重启IPO不会对A股市场造成较大冲击。”对于IPO重启后的前景,开源证券高级策略分析师杨海相对乐观。在他看来,IPO重启,不会改变基于经济复苏的股市向好的大趋势。
重启IPO已成共识
回顾龙年股市,整个年度行情“跌跌不休”,IPO扩容却热闹上演。而自去年10月下旬浙江世宝新股发行以来,IPO便悄然暂停。
此举,也被认为是“龙尾”股市重拾信心的一剂强心针。
市场表现也显示,亏怕了的中国股市,一谈及IPO便色变。就在上月,市场传出A股IPO即将开闸的消息,造成大盘剧烈震荡,一度下挫逾30点。其后,证监会火速辟谣,强调IPO财务大检查将持续到3月底。
“此举意味着在3月底之前不会重启IPO。”国内最大的民营PE机构昆吾九鼎的一名投资经理表示,3月将召开全国“两会”,也增大了IPO继续暂停的可能。
据了解,证监会此次财务专项核查分为自查、复核和抽查三个部分,将耗时5个月以上。
4月至5月为复核阶段,由证监会审核部门对每家在审企业的自查报告进行全面复核;随后,证监会进行现场检查形式的重点抽查。
“不过,如果二级市场持续回暖,也不排除管理层会先对那些已过会企业开放IPO闸门,IPO重启的时间窗口也可能会提前一些。”杨海认为,4月份IPO存在重启的可能。
“无论是‘两会’后还是6月份以后重启,都有其合理的理由。”对于IPO重启时间,齐鲁证券分析师刘保民显得较为谨慎。
财务审查纾缓重启影响
业内人士对于重启IPO后的股市表现,相对乐观。
业内的底气正是来自证监会对IPO排队企业的审查和疏导。
“证监会此次财务专项核查主要是为了清除会计作假和劣质企业,目前已经打掉了不少企业,还有一部分被分流到了其他地方,剩下的IPO企业应该说资质相对较好。”杨海认为,目前二级市场持续回暖,令股市信心有所提高。
刘保民也认为,由于证监会对IPO门槛把关更加严格,股民投资也越来越理性化,A股市场会更加稳定。
证监会统计资料显示,截至目前“终止审查”的排队企业增至16家。这一数据,接近去年全年终止审查企业总数67家的1/4。
同时,处于“中止审查”状态的公司也不在少数,目前达到17家。
“随着年报业绩的出炉,不少拟上市企业在经历去年经济不景气之后,业绩难免下滑,很多已经不符合上市条件。”德勤会计师事务所此前的一份研报预计,800多家排队企业中,至少有1/4会主动选择退出,撤回上市申请,这将大大缓解市场的担忧。
“管理层严格挤‘水分’以及其他市场的分流,IPO‘堰塞湖’会得以合理疏导。”德勤认为,IPO会重启,但带给市场的压力,并没有想象中那么大。
提防畸形炒新
IPO重启已是共识。相比之下,市场更关心如何迈出重启的第一步。
作为IPO暂停前最后一只上市股票,浙江世宝在A股的IPO创下了多项纪录:网下认购倍数达714倍,创A股历史之最;网上申购超额认购倍数高达742倍,中签率仅为0.135%,创下近3年新低;开盘涨幅即达到505.43%,创下2007年以来新股上市当日涨幅新高。
“整个2012年11月,A股市场只有一只新股上市,这也是资金爆炒该股的原因。”杨海表示。
但暴涨后的暴跌也令许多投资者叫苦不迭。新股的长时间停发导致了炒新需求的畸形发展,这成为沪深股市的新课题:一旦市场再度开闸,如何避免过度炒作?
据了解,与去年上市后大涨大跌的洛阳钼业一样,浙江世宝的发行价格和发行股份数量也受到了监管部门的窗口指导,此举受到业内诟病。
“监管部门的初衷是好的,但不具有可行性。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,对新股发行价格进行窗口指导,由此引发二级市场的爆炒,与新股发行改革的市场化方向相悖。
董登新认为,在新股发行上,应当坚持市场化原则,不应进行过多行政干预。