来源：21世纪经济报道

      新年伊始，监管层掀起的IPO财务核查风暴已让各大中介机构和IPO预备企业感到了阵阵寒

意。

     “可以说，此次事前财务专项检查的力度是前所未有，算得上是我从业以来经历的一次对

拟上市企业最严厉的财务核查。”1月14日，一家位于行业三甲的会计师事务所负责人对本报

记者直言。

      值得一提的是，IPO在审企业2012年度财务报告专项检查工作1月8日方才鸣锣，迫于“财

务核查风暴”的压力，一些正在排队等候的拟IPO企业已经被吓退。

      根据证监会最新披露的IPO预备企业申报名单显示，截至1月10日，一周之内，多达6家拟

上市企业纷纷表示已终止其IPO进程。全部IPO预备企业的数量从882家下降至878家。

      其中，上周宣布放弃IPO进程的3家主板拟上市企业分别为福建安溪铁观音、浙江华正新材

料、山东海力化工；3家创业板拟上市企业分别为北京电旗通讯、深圳华北工控、大连路明发

光。

      前述会所负责人直陈，“据我们保守估计，目前上报证监会的878家拟上市企业中，最终

将撤回IPO申请的企业最少也会有300家。最多的话，可能会有将近400家拟上市公司将不得不

终止IPO进程。”

     “据我们了解，即使没有此次财务核查的话，当中也会有因业绩滑坡而撤回其IPO申请的情

况出现。”该负责人认为，“此外，部分因其他种种原因估计审查通不过的企业也会主动放弃

。”

财务核查最快6月完成

     “新股发行解冻有可能在"两会"后会启动，但IPO发审这边最快也要等到今年下半年。”上

述会计师事务所负责人认为。
 
      根据证监会的具体安排，IPO在审企业的自查工作最晚在3月31日前完成，若企业自查工作

不能够在3月31日前完成，则20个工作日之内将申请中止审查，或由证监会终止审核，如果重

新补交自查材料，复核日将会延迟到6月份。

      在中介机构完成企业自查后，证监会审核部门对每家在审企业的自查报告进行全面复核，

该复查时间为4～5月份。证监会还将从多个部门以及上海、北京等六大证监局抽调约100多人

，不少于15个小组，进行重点抽查。

     “从我们项目的情况来看，有些恐怕还难以在3月31日前完成自查。像有些大客户在境外的

，我们也要去境外审查。现在，我们对一些IPO项目的前十大甚至前二十大客户都要去挨家调

查。”该负责人称。“如果是在东南亚一带还好说。但是，如果客户是在美国、加拿大等地的

，签证还是个问题。这些国家的签证最快办下来都要一两个月。”

     “召开此次会议的主要目的就是严打、严控财务报表造假问题。”该负责人直言。此前，

2012年发行的新股中均存在着较严重的“变脸”现象。

      申银万国的统计数据显示，仅2012年发行上市的149家新股披露的三季报表明，报告期内

，有48家公司同比出现了营收负增长，占比达32.2%。

      其中，“变脸”最严重的珈伟股份（300317.SZ），2012年前三季度营业利润同比下滑

106.3%，净利润同比下滑92.6%，下滑速度之快超出市场想像。

      截至目前，监管层对于已经出现业绩大幅下滑的珈伟股份、百隆东方（601339.SH）等业

绩“变脸”的新股出具了警示函，对7家保荐机构、20名保代、4名签字律师进行了处罚。

      对此，申万研究所分析师林瑾表示，最近证监会对于新股“变脸”的监管越来越严格，而

此次会议精神也涉及“问责”。会议一方面对新股信息披露质量的要求更高，另一方面，监管

层也加重了对责任人的处罚，对欺诈实行零容忍。

     “经过此轮财务核查之后，在审企业的财务报告中的水分将被大大挤出，将有不少拟过会

企业或主动或被动的撤回申请，缓解IPO 的发行压力。”林瑾称。

创业板成终止上市“重灾区”

      前述会所负责人强调，此次创业板拟上司公司受到的冲击会更大。“创业板上市公司最看

重的是成长性，哪怕每股盈利同比下滑一分钱，也有可能要撤回上市申请。我们估计，现有创

业板拟上市公司中，届时或将有三至四成的公司会终止上市。”

      截至1月10日，创业板预备企业数量已增至340家。其中，现处于初审阶段、落实反馈意见

中、已预披露、已通过发审会和中止审查的创业板拟上市公司分别达28家、236家、10家、48

家、18家。

     “按此次财务核查的会议要求，在对创业板首发公司自查时，一旦2012年度经营业绩出现

下滑，导致不符合发行条件的，发行人和保荐机构须尽快撤回发行上市申请。”该负责人表示

。“过去几年，还没出现过撤回发行申请的情况，但是，2012年由于经济不景气，出现一单项

目因业绩下降而主动撤销了IPO申请。”

      该负责人还称，在此之前，一些拟上市企业眼看2012年业绩不达标或其他方面存在问题的

的情况下，还心存侥幸，先以中止审查的方式暂时搁置起来排队轮候来拖延时间。如今，这条

路恐怕也已行不通了。

       按照常规，“中止审查”意味着暂停申请IPO过程，拟上市企业可以随时继续排队；而“

终止审查”则意味着正式退出IPO进程。从头再来的话，来回又要多花一年多时间。

     “此次会议已经明确表示，对于2012年业绩下滑、已经不满足发行条件的企业，要及时撤

回申请，保荐机构不允许以中止方式排队等时间，在审企业在招股书、上市公告书要充分说明

业绩下滑的风险因素，发审会后发行之前业绩下滑隐瞒不报的要予以监管。”该负责人表示。

       值得一提的是，在上周终止上市的3家创业板拟上市企业中，北京电旗通讯、大连路明发

光、深圳华北工控3家公司此前均早已中止审查。其中，中信建投是“连中两元”，分别担任

了北京电旗通讯、大连路明发光两家拟上市公司的保荐机构；中山证券则担任了深圳华北工控

的首发保荐机构。

      此外，在迄今已中止审查的18家创业板拟上市公司中，中信建投主承销数量再度位居榜首

，由其担任保荐机构还有3家，分别为京华信息科技股份有限公司、烟台台海玛努尔核电设备

股份有限公司、深圳市凯立德科技股份有限公司。此外，中信证券(600030)、招商证券

(600999)、华林证券3家券商也各有两家创业板公司中止审查。

      另据统计表明，自2012年以来至今已终止上市的74家拟上市公司中，创业板拟上市公司已

多达47家，占比高达63.51%。