一、2024年国内并购市场整体回顾

【2024年 Vs. 2023年】

单位：人民币

基于Wind数据统计（涵盖中国企业境内、出境及入境并购，已剔除失败案例），2024年国内并购交易呈现“量减价增”的结构性特征，全年交易数量同比微降5.6%，但总交易规模小幅上升1.61%，下半年市场活跃度显著优于上半年。

据Wind数据统计2024年度前十大并购交易披露如下：

头部交易聚焦制造业整合。2024年度前十大并购交易中，“中国船舶千亿元级吸收合并中国重工” 位列榜首，成为传统制造业深化整合的标志性事件。该交易亦推动北京地区在区域规模统计中跃居前列。

【行业赛道：资本货物、多元金融与材料领域领跑】

按交易规模维度：资本货物（含工业机械、电气设备）、多元金融（券商、资管）与材料（化工、光伏材料）位居交易额前三。从交易数量维度：传统行业（制造、建筑、能源）、智能制造（工业机器人、半导体设备）及企业服务类交易最为活跃。

值得注意的是，以半导体、机器人、人工智能为代表的 “新质生产力”领域交易金额同比激增超80%，在政策引导下已成为最具增长潜力的板块。

【区域格局：东部沿海主导，中小规模交易成主力】

上海、北京、广东三地贡献全国主要交易规模，其中东部沿海地区凭借其产业基础与资本集聚效应持续领跑。

从单笔规模看，超八成交易金额低于5亿元，10亿元以上大额交易占比仅9.01%，反映当前市场由中小型交易驱动，而大额交易仍持审慎态度。 

【多维分化：近年制造业加速整合，协议收购持续占据主导，横向战略收购最活跃】

2024年并购市场在结构上呈现出多维度的分化特征。从行业分布看，制造业、医疗健康与金融业继续稳居交易活跃度前三。其中，制造业在国家政策持续推动下，行业整合进程明显加快，龙头效应进一步凸显。

在交易方式上，协议收购继续占据主导地位，成为私募股权基金实现退出的首选路径；增资及二级市场收购紧随其后，反映出多元化的资本运作策略。

就并购目的而言，横向整合类交易最为活跃，企业旨在通过并购扩大市场份额、优化区域布局，以实现规模效应与长远发展；资产调整与战略合作类交易也占据相当比重，显示出市场在结构调整与资源优化方面的持续努力。

二、政策与市场共振：结构回暖与资本路径转型

2024年9月，证监会发布 《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”） ，从制度层面激发市场活力，推动资源向新质生产力领域集聚。受此影响：

-2024年第四季度并购交易金额环比增长44.64%，重大资产重组事件数量环比上升91%；

-政策红利延续至2025年上半年，重大资产重组数量同比增幅超过100%，市场信心稳步修复；

另一方面，自2023年起IPO节奏放缓，促使更多企业转向并购重组寻求退出或增长路径。从交易规模维度观察，2024年度大市值上市公司表现尤为突出，500亿元以上的并购案例数量显著攀升。值得注意的是，产业资本（CVC）在其中扮演绝对主力，以上市公司为代表的产业方作为收购方，通过横向并购整合提升市场份额、优化资产结构、实现战略转型与升级的意愿显著增强。

三、中介机构：从规模竞争走向价值深耕

随着监管趋严与客户需求复杂化，中介机构面临“归位尽责”的更高要求：

-头部机构需应对品牌分化、合规处罚与客户流失的多重挑战；

-市场从“拼数量”转向“拼质量”，要求团队兼具行业深度、政策敏感性与交易灵活性；

在这一背景下，财务尽调的角色已从传统的财务核查，升级为交易价值链的 “核心枢纽”——需深入理解技术壁垒、研发管线价值、供应链韧性等业务本质，实现从“数据验证”到“价值判断”的跨越。

四、中汇咨询交易支持服务：专业纵深与生态协同

我们专注于境内外并购中的高风险领域识别与解决方案设计，服务涵盖：

-核心尽调模块：财务尽调及税务尽调（I.股权类投资）、GP基金管理人尽调（II.子基金投资及III.项目类投资）；

-交易支持服务：商业尽调（如评阅预测/商业计划，市场/行业分析）、SPA审阅及谈判协助；

-投后赋能体系：投后财务管控（如管报质量提升及数据可视化）、并购整合建议（如业财融合及财务核算优化）、数据工具赋能（如批量数据处理平台支持清洗、归档与分析）；

-其他咨询：如基金管理人运营诊断及管理战略咨询等。

五、我们的差异化优势

复合型团队：成员兼具投资、行业与数据分析背景，能为各类企业、PE/VC、政府等客户提供定制化尽调与投融资解决方案；

全周期陪伴：从交易前期风险评估到投后整合优化，助力客户实现“投得准、管得稳、退得优”；

工具化赋能：自主研发的数据处理工具提升尽调效率与决策精准度，强化投后管理闭环。

六、围绕基金投资人展开的部分案例

七、中汇咨询介绍

近年来，中汇咨询持续强化专业服务能力建设，重点在北京、深圳、上海等核心城市布局咨询业务线。我们的交易支持与财务咨询团队核心成员多具有国际会计师事务所专业背景，依托扎实的专业知识、跨领域的复合经验以及高性价比的服务输出，持续为客户提供高质量解决方案，赢得了市场的广泛信赖与认可。

作者：中汇交易支持与财务咨询负责人  吴娅劼 / 高级经理  曹顺康

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